２００９年在全球鋼產量同比大幅下降的同時，中國鋼鐵工業的產量卻是不降反升，尤其是到了今年三季度，日產鋼水平更是連創歷史新高。而市場預期CPI年底有望轉正的判斷，更是提振了商品市場的金融屬性——國慶節后，市場化的通脹指標十年期國債收益率隨著大宗商品的大幅度上漲，呈現攀升態勢。而基本面乏善可陳的鋼材市場，面對5175萬噸的單月粗鋼產量，折合日均產量為166.94萬噸的供應水平，鋼材價格卻迎來了歷史性的反彈走勢。在連續幾日弱勢盤整后，前期積累的壓力得到釋放，期鋼觸底反彈，但由于基本面沒有太大的改善，預計后市Q345B無縫鋼管仍維持震蕩盤整走勢。

   國際經濟形勢的好轉帶動國際需求的恢復，對10年鋼鐵的直接出口和間接出口都有積極的刺激作用，將是影響鋼鐵需求和盈利的重要變數。相對兩者而言，間接出口的潛力更大。國際鋼鐵需求的好轉帶動了國際產能的上升，對明年Q345B無縫鋼管主要原材料的需求也隨之水漲船高。預計10年主要原材料都將呈上漲趨勢，鋼價的上漲趨勢非常明確。期貨市場將對此做出提前反應，并成為推動后期股價上漲的重要催化劑。加上目前鋼鐵板塊估值仍處于低位，我們維持行業的“看好”評級，建議在年底前逐步補充到標配，等待10年1季度中后期催化劑的出現。